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滇池泛亚基金:人民币向南再沉淀

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  在人民币国际化的道路上,云南云盟股权投资基金管理有限公司(以下称“云盟公司”)希望成为重要推动者。

  云盟公司是国内第二支离岸人民币投资基金的管理方。滇池泛亚基金从今年4月开始启动。按照规划,基金总规模将达到200亿人民币,其中一期资金规模为50亿人民币。基金取名为“滇池泛亚”,滇池代表云南,泛亚即是泛太平洋和亚洲,寓意基金将面向大湄公河流域、整个东南亚及南亚以及泛太平洋市场进行投资。

  在云盟公司合伙人何昭看来,人民币国际化将是一个漫长的过程,需要时间和空间来实现成长。“人民币国际化还像一个3到5岁的小孩。”何昭在接受本报记者专访时说。

  “我们希望把人民币沉淀在海外,而不是单纯地为挣钱而去做项目。但同时我们也希望在投资过程中能获取对等的利益来回报股东。我们不追求暴利,追求的是合理化的利润,在这一过程中看到人民币国际化慢慢往前推动。”何昭说。

  过去一年,云盟公司一直在周边国家进行调研,希望能够先找到合适的项目再去投钱,从而节省时间和资金沉淀的代价。除缅甸、泰国、印尼、新加坡之外,云盟公司还特别考察了柬埔寨与斯里兰卡两国。

  2011年以来,滇池泛亚基金一直聚焦东南亚、南亚地区。他们相信这一地区有待开发的市场将带来更多机遇。“南亚、东南亚地区的资产价格远远低于欧美地区发达国家,仍有待开发。”何昭说。

  “中国已经成为在柬埔寨最大的基础设施建设项目援助国以及最大投资国。1994年至2011年,中国在柬埔寨累计获批投资额达到88.5亿美元,占柬埔寨累计外国获批投资额的36%,接近其余所有亚洲国家的总和。但大量的双边援助和基础设施援建在没有进一步后续的金融服务与市场参与活动跟进的情况下,难以发挥投资的最大效用。”何昭说。

  与柬埔寨类似,斯里兰卡在经历三十年的内战之后,正处于经济恢复和重建成长的过程中,目前有大量中资企业在当地进行投资和基础设施建设项目。据斯里兰卡媒体报道,云盟公司管理团队拜访了斯里兰卡证券交易委员会和科伦坡证券交易所的官员,希望发掘在斯里兰卡私募股权、上市股本和债券市场的投资机会。

  何昭解释说:“从世界地图上来看,斯里兰卡是整个南亚大陆项链的坠子,牢牢地卡在印度洋和太平洋之间,它的地理位置非常重要。”对于希望进入印度的中国企业,他们可以首先取道斯里兰卡,再从斯里兰卡进入印度市场将变得容易。

  在具体行业方面,滇池泛亚基金将重点关注金融服务业、商业地产、旅游业和资源类等领域。

  中国银行、中国工商银行等中资银行已经在南亚、东南亚地区扩大业务版图,但其速度仍赶不上中国投资者的需求。滇池泛亚基金计划通过入股当地的商业银行,快速有效地建立起人民币海外金融市场,提高在区域的金融话语权与影响力。

  滇池泛亚基金入股柬埔寨、斯里兰卡等国商业银行,“一则,可以深入参与当地经济发展,发挥中国对当地大量基础设施援建项目的最大效用,促进中国门户区域稳定与和谐;二则,由于柬埔寨的地理区位优势,可以充分利用香港人民币结算体系为支点,构建起稳定、活跃的区域金融体系;三则,能够解决中国企业在‘走出去’时所面临的融资问题,协助企业融入当地金融体系,多元化我国企业融资渠道。”何昭解释说。

  在云盟公司与已经“走出去”或者打算“走出去”的企业进行的实地调研中,企业家们纷纷表达了对金融机构提供人民币服务的期待。东南亚国家的汇率波动是他们担心的问题之一。在印尼,当地货币印尼盾和美元的汇率在一个月内的波动幅度可以达到10%。

  商业房地产也是滇池泛亚基金侧重的领域,但与买房炒地不同的是,基金将把注意力集中在了商业地产上,比如百货商场、大型免税店和高端写字楼。何昭曾在曼谷考察过一家免税店,那天并不算是游客高峰日,但商场外停着60多辆中国游客大巴的场景给他留下了深刻的印象。

  选择投资商业房地产也有现实的考虑,因为投资商业地产产生的现金流可以保证对股东合理的回报。“房租回收带来的现金流可以维持前期的利润,对股东也有一个正常的现金回报。其次,当地的房屋价格远远低于欧美市场,还有很高的升值空间。”何昭说。

  统计数字显示,2012年,赴东盟的中国游客达732万人次,较十年前增长了2.6倍,成为了东盟第二大游客地。“如果我们可以在国外收购一些优质的旅游类资产,比如酒店、免税商品店、廉价航空公司,就可以和国内的客源相结合。”何昭说。

  包括油气田、矿产、农业资源等资源类投资是基金的另一目标。在自然资源方面,印尼是亚洲资源类大国,但是其收购成本要比国内企业去欧美进行收购低得多。东南亚大部分国家都是农业大国,农作物资源丰富,农业在国家GDP中都占有很大的比例。其中泰国、马来西亚和印尼是橡胶和棕榈油的出口大国,中国则是这两类产品的消费大国。

  据本报了解,云盟公司已经累计了大约50个项目,涵盖油气、金融服务等领域。在决定对哪个项目进行投资时,云盟公司有一套严格的流程。投资委员会将对候选项目进行打分从而做出决定,项目的现金流、利润、资产的优劣度、所在行业未来几年的走向以及所在地区的政治经济风险都是衡量的因素。[全文阅读]通过键盘前后键←→可实现翻页阅读

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